政策/催化剂是推动行业订单加速释放的核心因素。以垃圾焚烧行业为例，2012年提升垃圾焚烧补贴电价至0.65元/KWH(之前各省执行补贴电价多在在0.49-0.69元/KWH之间)，推动行业订单快速释放。而对于脱硝行业，2013年脱硝电价从之前的0.8分/KWH提升至1分钱/KWH，加速了行业订单释放。

图1：2012年提高上网电价推动行业订单释放

图2：13年提升脱硝补贴电价推动脱硝行业订单释放

垃圾焚烧千亿市场将至，2012-2013年订单快速释放，相关公司股价翻倍垃圾焚烧具有减量化、无害化、资源化的特点，相比较传统的填埋优势显著，根据“十二五”规划，垃圾焚烧处理能力计划由10年的8.96万吨/日提升至30.7万吨/日，按照40万元/(吨*日)的单位投资测算，垃圾焚烧新增市场空间近1000亿(870亿元左右)。另一方面，2011年我国垃圾焚烧渗透率较低(仅为20%)，发展空间巨大。

图3：垃圾焚烧处理率

图4：2012、2013年生活垃圾焚烧处理增速创新高(万吨)

巨大的市场空间、较低的市场渗透率，在政策鼓励下垃圾焚烧行业订单快速释放，对应上市公司订单快速增长。启迪桑德、盛运环保在12年、13年垃圾焚烧订单合同金额不断增加，股价也出现大幅上涨，区间最大涨幅达到129%和157%，获得显著超额收益。

图5：启迪桑德垃圾处理订单推动股价上涨

图6：盛运环保垃圾焚烧订单推动股价上涨

图7：持续的垃圾焚烧订单推动股票获得显著超额收益

注：收益率以2012年11月27日收盘价为基准计算得出